福汇市场观点

市场概述∶ 周四，9月24日，全球市场在“经济过热”与“加息预期重定价”的双重冲击下继续承压。美国9月综合PMI初值大幅升至58.4，创2021年7月以来最高，新订单扩张速度为2022年4月以来最快，制造业招聘力度达到2021年2月以来峰值，企业投入成本指数为2022年10月以来最高。标普全球首席商业经济学家指出，制造业和服务业“目前均呈现明显繁荣态势”，但供应链瓶颈已是近二十年调查历史中最严峻的情形之一。 ? 强劲的经济数据叠加伊朗总统在联大明确表态“在制裁解除前不会允许霍尔木兹海峡被自由使用”，油价由跌...

市场概述∶ 周三，9月23日，全球市场在中美经贸磋商积极信号与美伊外交缓和的双重提振下继续分化。特朗普在联合国大会发表讲话，一边释放与伊朗达成协议的希望，一边发出严厉警告——称中期选举后可能达成协议，否则将“摧毁”伊朗。与此同时，阿里巴巴平头哥发布最强国产AI芯片真武V900，进一步点燃AI叙事。AI热情持续推高芯片股，纳指续创历史新高。 ? 油价连续第五个交易日下跌，布伦特两周来首次收盘跌破100美元。黄金盘中上演V型反转，一度跌近4300后反弹近80美元。美元指数两连涨创逾一个半月新高，离岸人...

市场概述∶ 周二，9月22日，全球市场在中美经贸磋商释放积极信号、美伊局势出现缓和迹象的双重提振下延续反弹。美国三大股指周一集体收涨，纳斯达克综合指数创下历史收盘新高。与此同时，油价重挫，黄金承压回落，美元指数逼近两个月高位。 ? 外交层面的积极进展是推动市场情绪转向的核心变量。何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔在纽约举行了约12小时的经贸磋商，双方围绕落实历次经贸磋商共识、促进双边贸易投资等议题进行了坦诚、深入、富有建设性的交流，并就人工智能有关问题举行对话。贝森特表示...

市场概述∶ 周一，9月21日，全球市场在美联储加息落地后的首个完整交易周迎来多重考验。10年期美债收益率上周五盘中触及5%后回落，但始终徘徊在关键心理关口附近，高利率环境继续主导资产定价逻辑。与此同时，中东局势出现微妙变化——美军宣布已清除霍尔木兹海峡主要通航航道水雷，美伊双方释放接触谈判信号，前期计入的地缘风险溢价持续回吐。 ? 与此同时，本周市场迎来一系列重磅事件∶何立峰率团赴美举行经贸磋商，中美关系走向牵动全球风险偏好；联合国大会一般性辩论在纽约拉开帷幕，伊朗总统预计周三发表...

“价格会先反映预期，再验证现实。” —— 市场交易箴言 一、市场概况 昨日（9 月 17 日）全球市场出现了明显的“加息后修复”行情。美联储前一日完成三年多来的首次加息，并释放年内仍可能继续加息的信号，但在市场完成第一轮重新定价后，油价回落、美债收益率下降与美元走软共同缓解了金融条件收紧压力，推动美股、黄金及部分高波动资产同步反弹。 美股三大指数全线上涨∶道琼斯工业指数上涨 0.62% 至 51,779.85 点，标普500指数上涨 1.14% 至 7,637.74 点，纳斯达克指数上涨 1.69% 至 26,418.30 点。其中...

“市场最危险的时候，往往不是消息公布之前，而是所有人都认为自己已经理解消息之后。” —— 市场交易箴言 一、市场概况 北京凌晨（9 月 16 日）全球金融市场迎来了本周最重要的宏观事件——美联储宣布加息 25 个基点，将联邦基金目标利率上调至 3.75%—4.00%。这是美联储自 2023 年以来首次加息，而且此次决定获得 FOMC 一致通过。更重要的是，美联储并没有把本次行动描述为一次性的政策微调，而是明确释放出未来仍可能继续收紧货币政策的信号。 最新点阵图显示，在提交利率预测的 18 名美联储官员中，16 ...

? 市场概述∶ 周三，9月16日，全球市场在美联储利率决议前夜进入高度紧张状态。市场对本次会议加息的定价已升至95%，美联储主席沃什将迎来上任后的首次加息考验。10年期美债收益率盘中触及5.04%，创2007年以来最高水平，全球债市遭遇新一轮抛售。 ? 与此同时，中东供应冲击持续发酵。沙特红海最大港口延布暂停石油装船作业，部分对欧发货被取消，利比亚三座油田因管道关闭停产。WTI原油突破105美元，布伦特原油逼近109美元，双双创5月19日以来新高。美国柴油期货结算价再创历史新高，零售柴油价格九个月内累计...

市场概述∶ 周二，9月15日，全球市场在“超级央行周”的紧张氛围中开盘，高油价、高通胀、高利率的“三高”主线继续主导资产定价。美联储、日本央行及英国央行将在本周相继公布利率决议，市场对美联储加息的定价已升至近九成。10年期美债收益率周一盘中自2023年以来首次突破5%心理关口，进一步强化了全球借贷成本上行的预期。 ? 与此同时，中东局势持续发酵。沙特东西向输油管道据称将在数周内大部分停运，伊朗与海湾国家的霍尔木兹海峡通航会谈被推迟，能源供应担忧推动油价继续高位运行。美股三大指数全线收跌...

市场概述∶ 周一，9月14日，全球市场在“央行超级周”前夕进入高度戒备状态。美联储、日本央行、英国央行将在本周密集公布利率决议，市场对美联储9月加息的定价已升至接近九成，对日本央行加息的预期也几乎完全锁定。 ? 本周美联储议息会议最大的悬念，或许已经不是加不加息了。CME FedWatch数据显示，8月CPI报告出炉后，市场对9月加息25个基点的定价从此前的约70%一跃升至接近90%，仅约11%的概率维持当前基准利率区间不变。高盛首席美国经济学家在上周五研报中直接改口，从此前“按兵不动”的预判转为预计9月加...

市场概述∶ 周五，9月11日，全球市场在油价破百、欧央行加息与PPI超预期的三重夹击下继续承压。布伦特原油自5月下旬以来首次突破100美元大关，WTI原油同步大涨约7%，能源成本飙升迅速传导至通胀预期。美国8月PPI同比加速至5.4%超预期，市场对美联储下周加息的押注升至75%。10年期美债收益率逼近5%整数关口，为近三年高位。 ? 欧洲央行在周四将存款便利利率上调25个基点至2.50%，为年内第二次加息。拉加德警告能源冲击或令通胀更顽固，预计通胀将在2027年上半年仍明显高于目标水平。欧元在决议后走低，因市场已充...