福汇市场观点

?市场概况∶ ? 美联储19名决策者全部支持9月加息，但10月并不急于继续行动 事件说明∶ 美联储会议纪要显示，19名决策者全部支持9月加息，但支持理由存在差异；多数官员预计年内仍需要进一步加息，不过纪要释放出的信号更接近∶ “方向仍然偏鹰，但没有必要每次会议连续加息。” 市场影响∶ ? 全员支持9月加息 → 确认美联储政策立场明显偏鹰 ? 多数预计年内继续加息 → 12月加息预期得到支撑 ? 但10月不急 → 限制短期加息概率过快上升 ? 2Y美债收益率继续获得政策利率支撑 ? 美元中期仍有利率优势 ...

? 市场概况∶ ? 胡塞连击沙特 + 霍尔木兹油轮再遭袭，中东能源风险再次升温 ?事件说明∶ 胡塞武装连续袭击沙特目标，涉及机场、炼油设施；与此同时，霍尔木兹海峡油轮再次遭袭。 不过沙特方面表示，其重要替代输油管道运力已经恢复至80%以上。 ?市场影响∶ ? 沙特炼油设施受到威胁 → 全球能源供应风险重新上升 ? 霍尔木兹油轮遭袭 → 航运及保险成本继续处于高位 ? 原油重新获得地缘风险溢价 ? 能源价格上涨 → 全球通胀压力重新增强 ? 对美联储加息预期形成间接支撑 ? 黄金获得地缘避险需求 ...

?市场概况∶ ? 美国服务业通胀重新升温，美联储“加息交易”重新获得依据 ?事件说明∶ 美国9月ISM服务业PMI从55.4降至54.9，低于预期55.2，商业活动和新订单均有所降温。 但真正重要的不是PMI下降，而是价格指数从72.6进一步升至74.0，创2022年7月以来最高水平。 市场影响∶ ? 服务业仍明显扩张 → 美国经济暂未出现明显衰退 ? 价格指数创四年新高 → 服务通胀重新成为核心风险 ? 对冲上周非农仅新增2.9万带来的鸽派交易 ? 市场此前将加息概率压至20%，现在存在重新上修可能 ? 2Y美债收益率获得上...

市场概况∶ ? 美国非农仅增2.9万，“10月加息交易”遭到重击 ?事件说明∶ 美国9月非农新增就业仅2.9万人，大幅低于市场预期的9万人，失业率小幅升至4.2%。市场随即将美联储加息概率压低至约20%。 不过，市场仍认为9月CPI比单次就业报告更加重要。 市场影响∶ ? 就业明显降温 → 美联储继续加息的门槛大幅提高 ? 10月加息预期明显下降 → 2Y美债收益率存在下行压力 ? 美元失去部分利率端支撑 ? 黄金获得“利率下降”逻辑支撑 ? 美股短期获得利率利好，但需要警惕“就业弱→经济衰退”的第二阶段交易 ...

每日市场观点 | 2026 年 10 月 2 日 “市场真正交易的不是数据本身，而是数据如何改变下一步政策预期。” —— 市场交易箴言 一、市场概况 昨日（10 月 1 日）全球市场继续围绕两条主线剧烈博弈∶一是全球债券收益率仍处在历史高位，二是美国最新通胀数据偏软后，市场开始下调美联储 10 月继续加息的预期。 美国 10 年期国债收益率盘中一度升至 5.34%，创 2002 年以来最高水平；但随著买盘回流以及美联储副主席 Jefferson 释放“可以耐心观察”的信号，收益率随后明显回落，纽约尾盘附近降至约 5.237%。两...

?市场概况∶ ? 美国核心PCE低于预期，但经济与就业仍有韧性——美联储加息预期后移 ?事件说明∶ 统计口径调整后，美联储重点关注的8月核心PCE同比上涨3.0%，低于市场预期；高盛将预计的下一次美联储加息时间从10月推迟至12月。 但与此同时，美国8月消费者支出创一年多最快增速，Q2实际GDP年化季环比终值上修至2.2%，9月ADP新增就业9万人、好于预期。 ?市场影响∶ ? 核心PCE低于预期 → 直接降低近期加息紧迫性 ? 10月加息预期降温 → 短端美债收益率存在下行压力 ? 短期偏利空美元、利好黄金 ? 但消...

市场概述∶ 周三，9月30日，全球市场在美债长端收益率续创多年新高与美联储政策信号分化的夹击下继续承压。30年期美债收益率盘中一度突破5.6%，创2002年以来新高；10年期收益率亦触及5.29%，为2007年以来最高水平。长端利率的持续攀升，反映出市场对财政供给压力与长期通胀黏性的担忧并未因短端官员表态而消散。 ? 美联储“三把手”纽约联储主席威廉姆斯周二表示，年内或再加息一次，但“无需急于行动”，这一措辞被市场解读为偏鸽，10月加息定价从约70%回落至50%左右。然而短端的松动并未传导至长端，供给压力与...

市场概述∶ 周二，9月29日，全球市场继续在中东局势僵局与美债收益率飙升的双重夹击下承压。美伊双方在霍尔木兹海峡重新开放及新停火协议上立场悬殊，伊朗坚持其提案但已遭特朗普拒绝，特朗普则表示愿意在伊朗核问题取得"实质性进展"后给予制裁豁免并解冻被冻结资产。卡塔尔斡旋方预计将分别与美伊双方会谈，聚焦伊朗提出的"7日计划"修订版。 ? 美债市场遭遇持续性抛售。10年期美债收益率升至5.2%上方，再创2007年以来新高，剔除通胀后的实际利率同步突破上行，达到2008年金融危机以来最高水平。利率互换市场已充...

市场概述∶ 周一，9月28日，全球市场在“超级数据周”前夕谨慎开局。上周五美股三大指数集体收涨，AI交易力撑全周表现，标普500累涨约1.2%，纳指累涨约2.1%。但长端美债收益率仍处数十年高位，30年期收益率一度突破5.5%，创2004年以来最高水平。 ? 周一亚市早盘，市场情绪迅速转趋谨慎——美股三大股指期货集体小幅走低，金银价格同步跳水，国际油价高开拉升。地缘层面的矛盾信号是早盘波动的核心驱动。特朗普27日表示预计美伊将在未来一周内重启谈判，但同时称“一直在考虑”是否恢复对伊朗的军事打击。伊朗外长...

市场概述∶ 周五，9月25日，全球市场在能源与利率两条主线的共振下继续承压。美联储多位官员周四集体放鹰，叠加7年期国债拍卖与财政部长债回购双双遇冷，30年期美债收益率升至2004年以来最高，10年期收益率自2007年以来首次升破5.2%关口。长端利率的飙升直接压制估值，美股三大指数收盘涨跌不一，道指连续第三日收跌。 ? 中东局势进一步升级。也门胡塞武装周四袭击沙特多处军事目标，沙特主导联军称拦截6枚导弹。伊朗最高领袖军事顾问警告冲突可能扩大至印度洋，并称霍尔木兹海峡“永远无法恢复到以前的状态”。...