【福匯市場觀點】黃金深V反轉站上4500！標普納指六連漲，美股再創新高﹔ PCE三年最熱

經濟數據及貨幣對市場：

周四（5月28日），美伊停火傳言的反復拉鋸成為主導全球貨幣對市場的核心變量，其影響貫穿全天交易。美元指數微跌約0.01%，盤中一度較日高下挫約0.6%，最終收於99附近。美國一季度GDP被下修至約1.6%，低於市場預期，消費支出疲軟與投資失速共同拖累經濟增速﹔與此同時，4月核心PCE物價指數同比升至約3.3%，創2023年11月以來新高。經濟放緩與通脹高企並存的「滯脹」 信號，疊加美伊談判前景不明，令美元走勢陷入震盪。Axios報道美伊已達成協議待特朗普批準後，美元一度跳水﹔伊朗方否認後美元反彈﹔伊朗向「違規船只」警告射擊後市場反應平淡。貝森特稱特朗普不會接受 「糟糕協議」，放鬆制裁取決於伊朗核問題讓步程度，任何對海峽征收通行費的計劃均為「無效提案」。

 

美債收益率小幅回落，10年期美債收益率下行約3個基點至約4.45%，30年期收益率重回5%下方。GDP下修與消費數據走弱推動收益率下行，市場對美聯儲加息預期有所降溫，但核心PCE創下新高又限制了收益率的下行空間。Global X ETFs投資策略主管表示，市場對利率的預期今年已經180度轉向，從降息轉向加息，投資者可以更多聚焦於基本面和實體經濟。德意志銀行首席美國經濟學家指出，美聯儲加息的反應函數尚未觸發，他們正在給通脹回落留出時間。Brandywine投資組合經理指出，市場正在等待能夠明確標誌著衝突走向終結的具體信號，屆時有望觸發「美債上漲疊加油價下行」的交易。

 

主要貨幣對方面，歐元兌美元小幅上漲，受益於美元走弱。歐洲央行會議紀要顯示，政策風向正明顯轉鷹，部分官員認為對通脹「採取‘忽略’態度可能越來越不合適」，能源衝擊正向更廣泛領域傳導，短期通脹預期明顯走高。多位官員擔憂，若繼續觀望，中長期通脹預期可能松動，加息或已從「是否」轉向「何時」。鷹派信號為歐元提供支撐。英鎊兌美元同樣小幅上漲。美元兌日圓小幅下跌至159.3附近，美元走弱拖累美日匯率，日圓在159-160區間弱勢震盪，市場關注日本當局是否會出手干預。美元兌瑞郎小幅下跌，避險需求略有減弱。澳元兌美元小幅上漲，大宗商品貨幣受益於風險偏好回暖。

 

離岸人民幣小幅走強至6.77附近，較前一日跌約60點，美元走弱支撐人民幣。人民幣中間價維持在合理水平，市場對中美關係緩和的預期也為人民幣提供支撐。中國1-4月工業企業利潤同比增長18.2%，高技術製造業利潤同比增長44.8%，經濟基本面改善為匯率提供堅實支撐。

 

技術分析：美元指數在99關口附近反復拉鋸，日線收出帶長上下影線的十字星，顯示多空力量均衡，短期方向取決於美伊談判進展。歐元兌美元在1.16附近獲得支撐，若站穩有望向上試探1.17。美元兌日圓在159-160區間震盪，逼近關鍵心理關口，若突破可能引發日本當局干預。

 

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

 

金屬&大宗商品市場：

貴金屬：現貨黃金周四上演深V反轉，收漲約0.9%。金價在亞歐時段一度因美伊停火傳言跌至兩個月低點附近，在4380-4400區域獲得支撐後強勁反彈，站上4500整數關口。美元走軟推動黃金從200日均線附近反彈，美國財長貝森特稱特朗普不會接受「糟糕的伊朗協議」，地緣不確定性仍支撐金價。技術面上，200日均線約4380-4400區域成為本輪回調的關鍵支撐位，金價在此獲得買盤後快速拉升，日內上下波動超百點，顯示多空博弈激烈。全球央行購金趨勢延續（中國央行連續18個月增持），為金價提供長期結構性支撐。洛克菲勒策略師表示，當前牛市仍處於早期階段，預計金價將在2027年突破5500美元，並在2030年前觸及8000美元。不過也有分析師警告，一旦200日均線失守，下方可能面臨更大回調空間。現貨白銀收漲約1.4%，表現強於黃金，工業屬性提供額外彈性，白銀從近期低點反彈，但多家機構提示下行風險仍未出清。

 

原油：WTI原油基本持平，微漲約0.2%，收於89美元附近﹔布倫特原油小幅下跌約0.6%，收於94美元附近。停火傳言全天反復拉鋸，油價隨消息面劇烈波動：Axios報道美伊已達成協議待特朗普批準後，WTI原油短線跳水約3.5美元，布油幾乎回吐日內全部漲幅﹔隨後伊朗方稱尚未同意任何諒解備忘錄，油價反彈﹔伊朗向「違規船只」警告射擊，市場反應平淡﹔伊朗革命衛隊對美軍空軍基地進行打擊，美伊軍事對抗升級，但油價對地緣消息的敏感度已明顯下降。美國餾分油庫存降至2003年5月以來最低水平，戰略石油儲備大幅消耗，為油價提供一定支撐。AJ Bell投資總監指出，即便達成協議，能源基礎設施全面恢復、霍爾木茲海峽運量重返戰前水平也需要相當時間。LPL Financial策略師強調，霍爾木茲海峽實現有意義的重新開放，很可能是油價持續下行的必要前提。

 

工業金屬：LME銅反彈約1.2%，受益於美元走弱及風險偏好回暖。美國4月核心PCE符合預期，市場對美聯儲激進加息的擔憂有所緩解，銅價獲得支撐。秘魯能源危機、印尼銅礦推遲復產導致的供應端緊張邏輯未變，LME庫存處於多年低位，若價格進一步回調可能吸引買盤入場。LME鋁小幅回落，幾內亞鋁土礦出口管制擔憂仍存，但短期利好已部分消化。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

全球股市：

美股周四三大指數齊創歷史新高。標普500指數上漲約0.58%，時隔一個交易日再創收盤歷史新高，連續六日上漲﹔道指微漲約0.05%，繼續創收盤歷史新高﹔納指上漲約0.91%，連續三天創收盤歷史新高。高盛交易台數據顯示，當日行情呈現明顯的「逼空式」特徵，「最多空頭倉位」股票組合七個交易日累計上漲約17%。與此同時，非盈利科技股和高估值軟件股的漲幅遠超大盤科技藍籌，分別較正常水平偏離約2.2至2.8個標準差。高盛總結認為，當日市場感覺更像是集中度與分化並存的延續，而非一次全面的風險偏好轉向。Harris Financial Group管理合伙人表示，交易者對來回切換的協議消息處於高度戒備狀態，傾向於持有多頭以避免在超預期利好出現時措手不及，更難處理的是通脹壓力消退的速度可能不如市場所期望的那麼快。

 

科技股成為領漲主力。微軟漲約3.5%，報道稱公司將於下周發布新的編碼模型﹔甲骨文大漲約6.6%﹔云存儲巨頭Snowflake飆升約36%，與AWS簽下採購大單，計劃未來五年在AWS上投入60億美元。戴爾周四美股盤後一度暴漲近40%，Q1財報顯示營收同比增長約88%，AI服務器收入暴增約757%，全年AI服務器收入指引上調至600億美元。Marvell績後漲約3%，禮來漲約4%。

 

芯片股表現穩健，費城半導體指數收漲約1%。AMD漲約4.6%，台積電微漲。科技七巨頭全線走強，微軟領漲，亞馬遜、英偉達、蘋果、特斯拉、谷歌、Meta均錄得漲幅。

 

中概股微跌約0.5%，納斯達克金龍指數收於6587附近。逸仙電商漲超18%，愛奇藝漲8%﹔理想汽車跌約1.5%。富途控股Q1營收同比增長約24.7%，但受監管罰款影響淨利潤下滑。

 

恐慌指數VIX收跌約3.3%，市場情緒穩定。

 

歐股多數收跌。德國DAX30指數跌約0.3%，法國CAC40指數跌約0.2%，英國富時100指數跌約0.8%。軍工股表現分化，達索跌約5.7%，RHM漲超4%。歐洲央行會議紀要釋放鷹派信號，對市場情緒產生一定壓制。

 

港股恆生指數跌約1.3%，險守25000關口﹔恆生科技指數跌約0.4%。芯片股、光通信板塊走強，華虹半導體漲超11%，中芯國際漲超3%，中興通訊漲超13%﹔美團跌超5.7%，阿里巴巴、騰訊跌超2%。南向資金延續淨流入。

 

A股三大指數漲跌不一，午後持續回升。滬指微漲0.1%，深成指漲0.8%，創業板指漲約2.0%。培育鑽石、超級電容、PET銅箔、PCB概念領漲，惠豐鑽石、四方達20CM漲停﹔白酒、貴金屬、創新藥板塊跌幅居前。兩市成交額約2.94萬億元，縮量近3000億元。比亞迪發布首款4nm智駕芯片，已開始量產，承諾主動承擔L2階段的L3、L4安全責任，提振汽車電子板塊情緒。

 

福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).

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今日市場亮點與關鍵事件

• 美國4月核心PCE創2023年11月以來新高：同比升至約3%，符合預期。一季度GDP下修至約1.6%，低於預期。消費支出疲軟與通脹高企並存，滯脹風險隱現。美聯儲威廉姆斯稱通脹衝擊未來幾個月可能見頂，穆薩萊姆表示加息可能性大於零，強調不能指望AI降低通脹。
• 美伊停火傳言反復拉鋸：Axios報道美伊已達成協議待特朗普批準，油價跳水﹔伊朗方稱尚未同意任何諒解備忘錄，油價反彈﹔伊朗向「違規船只」警告射擊，美伊軍事對抗升級。貝森特稱特朗普不會接受「糟糕協議」，放鬆制裁取決於伊朗核問題讓步程度，任何對海峽征收通行費的計劃均為「無效提案」。
• 黃金深V反轉：金價一度因停火傳言跌至兩個月低點附近，觸及200日均線後強勁反彈，站上4500關口，日內上下波動超百點。美元走軟和地緣不確定性共同支撐金價。
• 美股三大指數齊創歷史新高：標普500六連漲，納指連續三天創收盤新高。科技股領漲，戴爾盤後一度暴漲近40%，Snowflake飆升36%，微軟漲5%。高盛指出，當日行情呈現「逼空式」特徵，非盈利科技股漲幅遠超大盤藍籌。
• 戴爾Q1業績炸裂：AI服務器收入暴增約757%，全年AI服務器收入指引上調至600億美元，股價盤後一度暴漲近40%。
• Anthropic估值達9650億美元：完成650億美元融資，超越OpenAI。公司同時聯合Apollo、黑石發起約360億美元私募信貸交易，加速購買谷歌TPU。其年化營收已接近450億美元，比OpenAI高出至少35%。
• 本周市場焦點：今日美國5月芝加哥PMI、加拿大3月GDP數據。美伊談判進展仍是最大變數，任何關於協議達成的消息都可能引發市場劇烈波動。

 

【今日重要數據】

☆07:30，日本將公布4月失業率，市場預期值為2.70%，前值為2.70%﹔

☆14:45，法國將公布5月CPI月率初值，市場預期值為0.20%，前值為1.00%﹔

☆14:45，法國將公布第一季度GDP年率終值，市場預期值為1.10%，前值為1.10%﹔

☆20:00，德國將公布5月CPI月率初值，市場預期值為0.10%，前值為0.60%﹔

☆20:30，加拿大將公布3月GDP月率，市場預期值為0.10%，前值為0.20%﹔

☆21:45，美國將公布5月芝加哥PMI，市場預期值為50.3，前值為49.2。

 

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