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【福匯市場觀點】「聖誕行情」啟動 金銀銅油齊創階段新高 離岸人民幣14個月來首次盤中漲破7.03
文章分類: 市場分析
標簽: 基本面分析，福匯交易資訊，外匯分析 標準普爾500指數 大盤走勢 恆指 恆生指數競價時段 恆生指數 日經平均指數 大盤走勢亞太區 市場快訊 市場頭條 每日財經日歷
發佈時間: 2025-12-23
今日摘要
美元指數跌落一周高位 金銀銅齊創歷史新高，黃金盤中漲超2%、時隔兩月再創新高
"交易的成功與否取決於您如何處理不確定性，而不是您預測未來的能力。"
Reference: Mark Douglas - 《交易心理分析》（Trading in the Zone）
市場概況
日本罕見強硬口頭干預，日圓空頭風險驟升
📌 事件說明：
日本財相與副財相發出迄今最嚴厲警告，明確表示將針對「投機行為」「劇烈且單邊波動」採取大膽行動，強調當局在匯市擁有「自由裁量權」。
📈 市場影響（重點）：
- 日圓：短線強力支撐，JPY空頭回補風險顯著上升。
- USD/JPY：上行空間被政策威懾壓制，波動率上升。
- 全球套利交易：日圓融資屬性短期受擾。
美聯儲內部嚴重分裂，美元方向信號混亂
📌 事件說明：
特朗普「欽點」的理事米蘭警告：若明年不繼續降息，美國將面臨衰退風險﹔與此同時，明年票委釋放明顯鷹派信號，稱未來數月沒必要降息，並認為11月CPI被低估。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：方向性減弱，區間震盪為主。
- 美債：利率路徑不確定性上升，期限溢價偏高。
- 外匯波動率：因政策分歧而被動抬升。
中國LPR連續七個月不變，寬鬆預期暫緩
📌 事件說明：
12月中國LPR維持不變：1年期 3.0%，5年期以上 3.5%，市場此前期待進一步降息但未兌現。
📈 市場影響（重點）：
- 人民幣：短線偏穩，貶值壓力未顯著放大。
- 中美利差：繼續限制人民幣上行空間。
- 亞洲貨幣：寬鬆預期延後，整體波動受限。
中歐貿易摩擦升溫，風險情緒受擾
📌 事件說明：
中國商務部宣布自12月23日起，對原產歐盟的相關乳制品實施臨時反補貼措施。
📈 市場影響（重點）：
- 歐元：邊際承壓，但影響偏局部。
- 風險情緒：輕微降溫。
- 美元：被動獲得小幅避險支撐。
特朗普「黃金艦隊」計劃，財政擴張遠期利空美元
📌 事件說明：
特朗普公布包括建造同名軍艦在內的「黃金艦隊」計劃，擬增加航母數量，首艘艦艇預計2028年完工。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：長期財政赤字預期偏空。
- 美債：遠端供給壓力邏輯增強。
- 短期外匯定價影響有限。
板塊盤點
一、美元與美債
▶ 走勢總結
- 美元指數震盪下行，日內最低觸及 98.19，最終收跌 0.47% 至 98.27
- 10年期美債收益率收於 4.166%
- 2年期美債收益率收於 3.511%
- USDJPY 在日本財相強硬干預表態下跌破 157
▶ 影響因素
- 日本官方釋放強烈匯率干預信號
- 市場開始重新定價「做多美元兌日圓」的政策風險
- 美債收益率維持高位但未能支撐美元
- 美元與利率出現明顯背離
- 避險需求未流向美元，而是轉向貴金屬
▶ 市場解讀（外匯核心）
當前美元走弱並非利率交易邏輯，而是政策不確定性溢價上升所致。
JPY 被人為壓制避險功能，美元又缺乏持續利多，導致美元的避險屬性階段性削弱。
📌 外匯交易提示：
- 不宜在高位追多美元
- USDJPY 面臨「上有干預、下有結利」的雙重壓制
二、貴金屬
▶ 走勢總結
- 現貨黃金大漲 2.42%，刷新歷史新高至 4443.69 美元/盎司
- 現貨白銀上漲 2.83%，報 69.01 美元/盎司，繼續刷新歷史新高
- 鉑、鈀同步創階段新高
▶ 影響因素
- 美元避險功能弱化
- 日圓因干預預期無法承接避險資金
- 市場對地緣與政策風險的對沖需求集中釋放
▶ 市場解讀
貴金屬當前已經不再是「利率敏感資產」，而是政策混亂與干預風險的直接受益者。
當外匯市場的傳統避險貨幣失效，黃金成為唯一可信的對沖工具。
📌 交易邏輯：
- 黃金仍處於「資金被動配置」階段
- 回調更偏向於技術性，而非趨勢反轉
三、原油
▶ 走勢總結
- WTI 原油收漲 2.48%，報 57.88 美元/桶
- 布倫特原油收漲 2.28%，報 60.65 美元/桶
▶ 影響因素
- 委內瑞拉、俄羅斯供應可能受擾
- 地緣不確定性對油價形成短期支撐
▶ 市場解讀
油價反彈更多是供應擾動溢價，並非需求改善。
對外匯市場而言，暫不足以支撐商品貨幣形成趨勢行情。
📌 外匯角度：
- CAD、NOK 等商品貨幣以短線情緒交易為主
- 不宜過度解讀為「風險偏好全面回暖」
四、股市（含美股、歐股、港股）
▶ 走勢總結
- 美股延續上漲
- 道指 +0.47%
- 標普500 +0.64%
- 納指 +0.52%
- 歐股小幅回調
- 港股震盪收漲
- 恆指 +0.43%
- 恆生科技指數 +0.87%
▶ 影響因素
- 流動性支撐仍在
- 風險資產與避險資產同時走強，出現明顯背離
▶ 市場解讀（外匯視角）
股市上漲未能帶動美元走強，反而伴隨黃金大漲，
顯示市場對風險的定價仍然謹慎，並非健康的風險偏好行情。
📌 含義：
- 外匯市場更關注政策與宏觀不確定性
- 股市上漲對美元的正反饋明顯減弱
五、個股與主題（外匯關聯度）
▶ 亮點
- 黃金股、資源類資產顯著走強
- 中芯國際、中國中免等權重股表現突出
▶ 外匯關聯解讀
個股與主題行情更多是風險分散配置結果，
並未改變當前外匯市場的**「避險邏輯主導」結構**。
今日重要數據及影響
21:30 🇺🇸 美國三季度「超級數據包」
重要性：★★★★★（本時段絕對核心）
包含數據：
- 第三季度實際GDP年化季率 初值
- 第三季度實際個人消費支出（PCE）季率 初值
- 第三季度核心PCE物價指數年化季率 初值
- 10月耐用品訂單月率
市場影響邏輯：
- 核心PCE + GDP = 美聯儲定價錨
- 若 核心PCE低於預期 & GDP不失速
→ 強化「通脹下行 + 經濟韌性」
→ 美元下行 / 美債收益率下行 / 黃金、美股走強 - 若 核心PCE反彈或GDP超預期偏強
→ 降息預期降溫
→ 美元反彈 / 黃金、美股承壓
👉 這是今晚所有資產方向的「第一性變量」
重點關注品種：
美元指數︱黃金︱美債收益率︱納指
23:00 🇺🇸 諮商會消費者信心指數（12月）
重要性：★★★★☆
市場影響邏輯：
- 屬於前瞻性消費與就業信號
- 若信心顯著回落 → 強化經濟降溫預期 → 利多降息交易
- 若信心超預期回升 → 支撐美元，壓制風險資產
👉 常用於驗證21:30數據後的市場方向是否「站得住」
22:15 🇺🇸 美國11月工業產出月率
重要性：★★★★
市場影響邏輯：
- 反映實體經濟景氣度
- 對美元和美股有輔助確認作用
- 單獨影響力有限，但會加劇已有方向
8:30 🇦🇺 澳洲聯儲貨幣政策會議紀要
重要性：★★★★
市場影響邏輯：
- 關注是否仍強調通脹風險或再次加息可能
- 偏鷹 → 澳元反彈，商品貨幣走強
- 偏鴿 → AUD承壓，風險偏好改善
👉 亞盤主導事件，影響AUD及早盤情緒
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