【福匯市場觀點】市場單日驚魂：金銀銅上演「驚天逆轉」 貴金屬全線崩跌 股價歷史性暴跌拖垮納指

今日摘要

金價早盤曾大漲3.3%、逼近5600美元歷史高位後跳水 白銀創下121美元的歷史新高後，一度重挫超12%

"最危險的交易情緒不是恐懼或貪婪，而是‘希望’。"

Reference: Jack D. Schwager - 《金融怪杰》

市場概況

金銀+工業金屬進入投機化行情，全球風險定價體系動搖

📌 事件說明：
世界黃金協會稱全球黃金需求首次突破5000噸﹔金銀投機狂熱蔓延，白銀、黃金持續逼空，倫銅盤中暴漲超10%，創2009年以來最大單日漲幅。

📈 市場影響（重點影響）：
• 美元避險地位被實物資產明顯分流
• 通脹預期與地緣風險被重新定價
• 商品貨幣（AUD、CLP、PEN）波動顯著放大
• 市場進入「去信用化、去貨幣錨」的危險階段

美股核心資產劇烈崩塌，風險情緒對美元形成雙向撕裂

📌 事件說明：
微軟盤中暴跌12%，單日蒸發市值約4300億美元，創疫情以來最大跌幅﹔SAP因云業務指引不及預期暴跌，科技權重股波動顯著加劇。

📈 市場影響（重點影響）：
• 風險資產下跌 → 美元短線被動走強
• 但科技龍頭失速削弱美國資產吸引力
• 若形成系統性科技調整，美元中期反而承壓

美財政僵局再現，政府關門風險擾動美元信用

📌 事件說明：
美參院關鍵投票未推進撥款法案，特朗普稱接近達成協議以避免政府關門，但政治不確定性仍高。

📈 市場影響（重點影響）：
• 短期利多美元避險需求
• 中長期削弱美元制度信用
• 美債期限溢價可能再次抬升

中國AI資本開支擴張，強化全球「實物+算力」通脹邏輯

📌 事件說明：
阿里未來三年AI與云計算投資或由3800億上調至4800億元﹔字節、阿里將在春節前後發布新模型，AI資本開支進入加速階段。

📈 市場影響（重點影響）：
• 強化大宗商品中期需求預期
• 對商品貨幣構成結構性支撐
• 加劇全球「高利率更久」的宏觀定價

英偉達高端芯片獲准進口預期，科技脫鉤擔憂階段緩和

📌 事件說明：
外交部回應H200芯片進口問題﹔黃仁勛稱訪華「非常成功」，並預計英偉達今年將實現大幅增長。

📈 市場影響（重點影響）：
• 緩解中美科技衝突對風險情緒的壓制
• 有利於離岸人民幣與亞洲風險資產
• 對美元為輕微利空（風險偏好回升）

中英高層會晤釋放合作信號，英鎊情緒邊際改善

📌 事件說明：
習近平會見英國首相斯塔默，雙方在其訪華期間達成一系列積極成果。

📈 市場影響（重點影響）：
• 英鎊風險溢價小幅回落
• 但不足以改變英鎊中期弱勢邏輯
• 更多是情緒修復而非趨勢反轉

蘋果、三星業績強勁，半導體周期向上但匯率傳導有限

📌 事件說明：
蘋果財報全面超預期，在華收入大增﹔三星Q4營收創紀錄，存儲業務利潤暴增，HBM重塑行業格局。

📈 市場影響（重點影響）：
• 支撐亞洲風險情緒
• 對韓元、台幣構成溫和利多
• 對美元整體影響有限

AI並購與資本故事發酵，但對外匯屬噪音級別

📌 事件說明：
SpaceX考慮與特斯拉或xAI合併﹔亞馬遜或投資OpenAI﹔Anthropic CEO警告「超強AI」或1–2年內出現。

📈 市場影響（重點影響）：
• 主要驅動股市估值，而非匯率
• 不改變美元、利率或商品貨幣主線
• 外匯交易中可忽略

 

板塊盤點

一、美元與美債（外匯市場定價中樞︱影響等級 ★★★★★）

走勢總結：
美元指數沖高回落，日內一度升至 96.66，但美盤階段快速回吐漲幅，最終收跌 0.19% 至 96.15。
美債收益率維持高位：

• 10年期美債收益率：4.240%
• 2年期美債收益率：3.567%

關鍵影響因素：

• 美聯儲釋放略偏鷹派信號，對美元形成短暫支撐
• 投資者對美國整體政策前景（財政、地緣、政治）持續存疑
• 利率端「高位鈍化」，但美元對利率的敏感度明顯下降

市場解讀（外匯核心）：
這是一個非常典型的「利率支撐美元，但信心壓制美元」的交易日。

• 利差邏輯：✔ 支撐美元
• 政策與制度不確定性：' 打壓美元
• 結果：美元沖高即被拋售

• 美元當前並非單純的利率驅動資產
• 市場開始把**「美國政策可信度」**納入美元定價
• 美元進入高波動、趨勢不清的階段

外匯含義：

• 美元指數短線更偏向寬幅震盪
• 非美貨幣不具備單邊大漲條件，但美元做多勝率明顯下降

🟨 二、貴金屬（美元信用波動的放大器︱影響等級 ★★★★☆）

走勢總結：

• 現貨黃金：-0.85% → 5370.87 美元/盎司
• 現貨白銀：-1.12% → 115.46 美元/盎司
• 黃金日內振幅接近 500 美元

關鍵影響因素：

• 亞盤逼近 5600 美元 關鍵心理關口失敗
• 美盤階段美元反抽 + 高位獲利了結
• 但隨後因政策不確定性再度吸引資金回流，形成 V 型修復

市場解讀：
這不是普通回調，而是典型的「極端多頭市場的劇烈換手」：

• 高位劇烈波動 ≠ 趨勢結束
• 回調中承接力量仍然很強
• 黃金已從「避險資產」升級為對美元信用的對沖工具

對外匯的間接影響：

• 黃金高位不崩 → 美元難以形成趨勢性反彈
• 貴金屬的強韌，本質是市場對美元體系的不安

三、原油（地緣政治風險溢價︱影響等級 ★★★☆☆）

走勢總結：

• WTI原油：+3.11% → 65.55 美元/桶
• 布倫特原油：+2.95% → 69.42 美元/桶
• WTI盤中觸及 近5個月新高 66.54 美元

關鍵影響因素：

• 市場擔憂美國若襲擊伊朗，將直接衝擊全球原油供應
• 地緣政治風險重新被快速計價

市場解讀：
當前油價上漲的核心不是需求，而是「供應中斷預期」：

• 推升通脹尾部風險
• 對美聯儲形成潛在掣肘
• 從中期看，對美元並非絕對利多

外匯角度：

• 油價上漲 → 美元短期可能受益
• 但若油價持續上行 → 反而削弱美聯儲政策空間

四、股市（風險偏好反饋項︱影響等級 ★★☆☆☆）

🇺🇸 美股

• 道指：+0.1%
• 標普500：-0.1%
• 納指：-0.7%

結構性衝擊：

• 特斯拉 -3%
• 微軟 -近10%（極端波動）

👉 科技權重股下挫，顯示市場對高估值 + 高不確定性的耐心下降。

🇪🇺 歐股

• 德國DAX30：-2.07%（顯著殺跌）
• 歐洲斯托克50：-0.55%

解讀：
全球股市風險偏好明顯走弱，並未形成對美元的有效支撐，反而加劇資金在多資產間的猶豫。

五、個股亮點（區域性結構行情︱影響等級 ★☆☆☆☆）

🇭🇰 港股

• 恆指：+0.51%
• 恆生科技指數：-1%
• 成交額：3319.94 億港元

核心特徵：

• 內房股史詩級反彈（高貝塔、事件驅動）
• 地產鏈與保險股共振上行
• 半導體板塊回調

代表個股：

• 中國奧園 +32.88%
• 融創中國 +29%
• 碧桂園 +16%

👉 這是純內生政策與情緒修復行情，對全球外匯影響極低

 

今日重要數據及影響

　 21:30︱美國 12 月 PPI
重要性：★★★★★（通脹鏈條核心）

市場影響邏輯：
PPI 是 CPI 的前端指標，直接影響美聯儲通脹判斷。

若 PPI 年率 / 月率高於預期
→ 通脹壓力向下游傳導
→ 降息預期降溫
→ 美元↑ / 美債收益率↑ / 黃金↓ / 美股承壓

若 PPI 明顯回落
→ 通脹緩解預期強化
→ 降息交易回歸
→ 美元↓ / 黃金↑ / 風險資產走強

　 18:00︱歐元區 Q4 GDP 初值 & 12 月失業率
重要性：★★★★★（歐洲宏觀定調）

市場影響邏輯：
這是歐元區經濟韌性與衰退風險的核心判斷依據。

若 GDP 好於預期、失業率穩定
→ 經濟硬著陸擔憂緩解
→ 歐元↑ / 歐股↑

若 GDP 明顯疲弱
→ 歐央行降息預期提前
→ 歐元承壓 / 避險情緒上升

 

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

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