【福汇市场观点】白银突破$46单周涨近7%，布油站上$70单周涨超5%，美股反弹，特斯拉&台积电连涨4周

经济数据及外汇市场∶

美国8月核心PCE物价指数环比增0.2%符合预期。数据提振了美联储降息预期，美元指数随后持续走低。受收入担忧影响，美国消费者信心降至四个月低。

美国8月消费支出经通胀调整后增长0.4%，超出预期的0.2%，显示出消费者的韧性。

与此同时，美联储青睐的核心PCE物价指数（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，但同比涨幅仍维持在2.9%的高位，远超美联储2%的目标。

 

距离政府关门起始日10月1日只剩四天，特朗普取消了与民主党领袖的预定会面，周五直接离开华盛顿，周末大部分时间都花在高尔夫球赛事上，没有参与调解两党矛盾的迹象。

众议院甚至计划到10月1日才恢复会期。参议院共和党领袖周五坚持民主党必须"收回"医疗保健要求。

美国劳工部3月更新的应急方案显示，若政府关门，所有数据采集和计划中的经济数据发布都将停止。10月15日公布的9月CPI也可能被波及。

若长期政府关门并导致BLS数据延迟，美联储下次政策会议前可能缺乏多项关键就业和通胀统计数据。

 

两党在临时支出议案上陷入尖锐对立，共和党寻求达成资金延期协议维持政府运转，而民主党却在争取数千亿美元的医疗保健支出。

数据显示，美国政府关门的概率已飙升至75%以上。9月29日参议院复会是最后避免关门的机会，但高盛认为民主党可能不会改变立场。预计政府每关门一周，当季度的GDP增长将减少15个基点。

 

美联储金融监管副主席鲍曼∶就业市场明显更脆弱，应果断降息，青睐最小资产负债表。

鲍曼说，美联储需要“果断且主动地行动”，应对劳动力市场脆弱的新兆头。她再次警告应对就业方面有落后于形势的风险，

称若持续下去，未来可能被迫更快且更大幅调整政策；建议联储积极抛售MBS，因为仅靠MBS到期无法在可信的时间内回归纯国债投资组合。

 

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨0.57个基点，报4.1755%，周累计上涨4.81个基点。

两年期美债收益率跌1.23个基点，报3.6430%，周累涨7.15个基点。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌2.8个基点，报2.746%。周累计下跌0.2个基点，交投区间为2.780%-2.728%。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码∶2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

通胀数据后美元持续走低、跌近0.4%，但上周仍累计涨0.54%。

纽约尾盘，美元兑日元跌0.19%，报149.51日元，周累计上涨1.04%，整体交投区间为147.46-149.96日元。

欧元兑日元涨0.13%，周累涨0.65%；英镑兑日元涨0.20%，周累涨0.53%。

 

据报道，韩国总统发言人在新闻发布会上表示，双方一致认为韩国不符合美国财政部每年两次发布报告中的汇率操纵国认定标准。

争取避免额外关税的同时，韩国也在寻求通过投资承诺和货币政策调整来满足美方关切，解决汇率操纵争议为双方在其他议题上的合作创造了更好条件。

 

福汇提供港币，新台币等亚洲货币交易产品，交易代码∶美元兑港币USD/HKD，美元兑印度比索USD/INR，美元兑韩元USD/KRW ，美元兑新台币USD/TWD等

 

 

 

金属&大宗商品市场∶

PCE数据公布后，现货黄金拉升，较日低一度涨超1.3%。纽约尾盘，现货黄金涨0.35%，报3762美元/盎司，上周累计上涨2.09%。

现货白银涨2.00%，报46.0818美元/盎司，上周累涨6.95%。

受地缘政治紧张局势及美国原油库存下降推动，布伦特原油和WTI原油价格日内均触及8月以来最高水平。

美WTI原油USOIL原油一度冲高1.5%，随后大幅回落。最终涨幅将近1.14%，周累计上涨5.32%。

英布伦特原油UKOIL涨幅0.16%，报69.4美元/桶。涨幅1.02%，报70.13美元/桶，周累涨超5.17%。

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）跌超2.37%，报2.83美元/百万英热单位，周累跌超1.83%。

 

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）累涨3.04%，报4.76美元/磅，9月24日显著拉升、25日曾达到4.9395美元。

高盛∶欧美电网远远落后于中国、老化电网已成AI"关键瓶颈"，因电网升级需求，铜将变成新的石油。欧洲电网平均运行50年、北美40年，多数接近寿命终点。

美13个电力市场中已有9个电力紧张，2030年前几乎全部吃紧。预计到2030年电网建设将推动60%的全球铜需求增长。

 

福汇现已推出工业基础金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码：铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

 

美国及全球股市∶

周五，符合预期的通胀数据既未显示通胀失控，也给予了美联储足够的空间来应对正在降温的劳动力市场。

在经历了连续三天的抛售后，逢低买盘推动美股全面反弹。标普500指数的全部11个板块均收涨，大型科技股则收复本周大部分跌幅。

 

标普500指数涨幅0.59%，周累计下跌0.31%。道琼斯工业平均指数涨幅0.65%，周累跌0.15%。纳斯达克100指数涨幅0.44%，周累跌0.50%。罗素2000指数收涨0.97%，周累跌0.59%。

在高盛资深交易员Bobby Molavi看来，当前市场呈现出一种矛盾的状态∶一方面是指数层面的亢奋情绪，另一方面是客户持仓并未完全匹配这种表面繁荣。

当前市场已经不再交易基本面，而是在交易流动性、定位和走势。这种状态往往预示著市场可能面临更大的波动性，投资者需要为潜在的方向性改变做好准备。

 

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.43%，周累计下跌0.48%。

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特斯拉收涨4.02%，微软、亚马逊、谷歌A、英伟达至多涨0.87%，苹果和Meta Platform则至多收跌0.69%。

 

上周，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）累计下跌5.05%，Meta（福汇交易代码META.US）跌4.38%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）回调3.21%，结束此前连续七周上涨的趋势

微软（福汇交易代码MSFT.US）跌1.25%，英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨0.86%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨3.36%连涨四周，苹果（福汇交易代码APPL.US）涨4.06%连涨两周。

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）收跌1.12%，台积电ADR跌1.19%。上周台积电（福汇交易代码TSM.US）涨3.21%，连涨四周。

 

纳斯达克金龙中国指数收跌1.56%，周累计下跌1.56%。

热门中概股里，蔚来（福汇交易代码NIO.US）、理想（福汇交易代码LI.US）B站（福汇交易代码BILI.US）至少收跌超4%，小鹏（福汇交易代码XPEV.US）涨2.5%。

理想纯电i6发布，全系仅一个配置，24.98万元起售。理想i6采用“鲨鱼”设计，搭载自研5C磷酸铁锂电池，CLTC续航720公里，实现充电10分钟补能500公里。

i6强调大空间、智能座舱（双联屏+后排大屏、22扬声器）及卓越能效（百公里13.6kWh）。同时，理想持续扩大超3300座自营超充站网络，解决用户补能焦虑，新车已启动交付。

 

尽管特朗普此前威胁对进口药品征收100%关税，但白宫随后澄清，该措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家，且对欧盟药品的关税上限仍为15%。

消息厘清后，在美上市的欧洲医药巨头股价大多上涨。诺华制药涨超1%。

 

福特汽车（福汇交易代码F.US）收涨3.36%，创2024年7月份以来新高。

波音（福汇交易代码BA.US）涨3.62%，报道称美国联邦航空管理局将放宽其737 MAX交付限制。

艺电（EA）收涨15%，创最近六年来最佳单日表现，报道称沙特主权财富基金PIF和银湖资本考虑将其私有化。

 

欧元区蓝筹股指收涨1%，金融股表现突出，慕尼黑再保险涨超3.9%领跑。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨0.87%

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收涨0.97%

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收涨0.77%

 

 

 

【今日重要数据】

☆? 17点，欧元区将公布9月工业景气指数以及9月经济景气指数；

 

☆? 次日1点30分，纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话；

 

☆ 次日1点30分，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆将发表讲话；

 

☆? 次日6点，美联储博斯蒂克将进行对话。

 

 

 

【本周重要数据】

☆ 10月1日，美国政府可能“停摆关门”

美国联邦政府的当前财年资金将于9月30日正式耗尽，若无国会行动，一场政府关门将在10月1日开启。

由于两党在医疗保健支出上互不让步，市场认为这次美国政府关门可能性已超过75%。

高盛称，关门时长可能与2013年时持续三周类似。预计政府每关门一周，当季度的GDP增长将减少15个基点。

 

☆ 10月1日，美国将公布9月ISM制造业PMI，以及9月ADP就业数据

此前，美国8月ISM制造业指数录得48.7，已连续第六个月处于收缩区间。

美国8月ADP就业人数增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人。

 

☆ 10月3日，美国9月非农就业报告

若美国政府关门，非农等经济数据或将推迟发布。此次数据的意义在于验证美联储主席鲍威尔所担忧的“就业下行实质性风险”是否持续。上个月，美国非农新增就业仅2.2万人，远不及预期。

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