【福汇市场观点】美对等关税正式生效，恒指四连阳重返25000点，黄金再次挑战3400

今日摘要

黄金遇阻3400美元后回落，美油较日高下挫近2%，恒指四连阳重返25000点

"交易的第一目标是保护资本，第二目标是稳定盈利，第三才是超额收益。"

—— Bruce Kovner，《金融怪杰》

市场概况

【特朗普重磅金融改革】允许401K投资加密货币等另类资产

📌事件说明∶特朗普签署行政令，历史性放开退休账户投资限制，允许401K投资加密货币、私募基金等其他资产类别。
📈市场影响∶此举将显著提高市场对加密资产和另类投资的配置需求，利多比特币、美股中特定资产管理和加密平台板块。

【美债风暴加剧】30年期美债拍卖惨淡

📌事件说明∶本周美债三连拍表现低迷，30年期美债需求极弱，引发市场对财政赤字与长期利率担忧。
📈市场影响∶美债收益率上行风险上升，利空股市估值，高利率预期也可能影响美联储政策路径。

【中国出口超预期】7月出口同比增7.2%、稀土出口大降、大豆创纪录

📌事件说明∶中国7月出口同比增长7.2%（超预期），进口增长4.1%；大豆进口创新高，稀土出口下滑23%。
📈市场影响∶整体外贸韧性提振A股信心，稀土板块或受抑；农产品、矿产品进口强劲反映国内补库意愿。

【中国持续买金】7月外储下降，黄金连续第九个月增持

📌事件说明∶中国7月外储环比下降0.76%，黄金储备继续增加。
📈市场影响∶显示央行资产配置偏向实物资产，增强黄金多头信心，利多国际金价。

【OpenAI重磅发布GPT-5】免费可用，迈向AGI

📌事件说明∶Altman宣布OpenAI最强模型GPT-5发布，微软已抢先接入。
📈市场影响∶利好科技与AI产业链，微软等AI巨头有望受益；竞争加剧可能拖累其他AI平台估值。

【特朗普掌控美联储】提名两位“自己人”入局

📌事件说明∶特朗普提名经济顾问米兰为美联储理事，沃勒被其团队视为潜在主席人选。
📈市场影响∶若连任成功，美联储独立性恐受挑战，市场对未来货币政策路径预期将波动加剧。

【莫迪强硬回应高关税】印度强调“绝不妥协”

📌事件说明∶莫迪强硬表态面对美国关税不会退让；但仍未立即报复，保留21天谈判窗口。
📈市场影响∶中印美贸易链紧张升级风险仍存，市场关注是否影响新兴市场资金流动。

【芯片双雄财报】中芯净利降19%、华虹产能利用率创新高

📌事件说明∶中芯国际Q2营收同比增16.2%、净利降19%；华虹营收增18.3%，产能利用率提升。
📈市场影响∶反映中资半导体下游需求恢复中但盈利承压，产业链仍面临价格与成本双重挑战。

【英国央行如期降息】但通胀风险加剧内部分歧

📌事件说明∶英国央行降息25bp，出现史上首次“分裂投票”。
📈市场影响∶市场对英国经济前景信心仍弱，英镑短线承压，欧洲市场波动或加剧。

【特斯拉AI受挫】Dojo团队解散

📌事件说明∶特斯拉 reportedly 解散其Dojo超级计算机研发团队，马斯克AI计划受阻。
📈市场影响∶对特斯拉AI板块预期构成利空，但整体影响中性偏弱，视后续产品更新而定。

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板块盘点

一、美元与美债

🔹走势总结∶

• 美元指数盘中跳水，收跌13%，报98.041。
• 美债收益率反而上行，10年期美债收益率升至259%。

🔹影响因素∶

• 特朗普提名临时美联储理事，引发市场对美联储更鸽派取向的预期，美元受挫。
• 不过10年期美债拍卖意外疲软，导致长期收益率上升，债市承压。

🔹市场解读∶

• 降息预期加剧，美元面临压力，但美债市场的投资者情绪仍偏谨慎。
• 债券利率倒挂依旧明显，显示经济前景不确定性未退。

二、贵金属

🔹走势总结∶

• 现货黄金大涨8%，至3396.31美元/盎司，创两周新高。
• 现货白银微涨15%，报38.26美元/盎司。

🔹影响因素∶

• 美元回落 + 特朗普关税正式生效，引发市场避险需求。
• 降息预期提升削弱实际利率上行压力，为黄金提供支撑。

🔹市场解读∶

• 金价突破3400美元，若后续宏观数据继续疲软，黄金有望挑战新高。
• 白银略显疲软，表明工业属性在当前经济周期中受限。

三、原油

🔹走势总结∶

• WTI原油跌69%，报63.22美元/桶；布伦特跌0.65%，报66.16美元/桶，双双连跌六日。

🔹影响因素∶

• 普京与特朗普即将会晤，引发市场对俄乌停火可能性的预期，利空油价。
• 经济增长放缓+需求下修预期持续压制油市情绪。

🔹市场解读∶

• 技术面转弱，WTI创两个月新低，或测试60美元心理支撑。
• 若会谈结果令市场失望，油价或有短线反弹空间，但整体趋势仍偏空。

四、股市

📉 美股

🔹道指跌0.51%，标普500小跌0.08%，纳指逆势涨0.35%。
🔹科技股分化∶AMD涨近6%，苹果涨超3%，英特尔跌3%。
🔹中概股整体偏强∶金龙指数涨0.95%，理想、小鹏涨近2%。

📈 欧股

🔹德股、法股强势∶DAX涨1.12%，Stoxx50涨1.31%；但英股受累能源下跌，富时100跌0.69%。

📈 港股

🔹恒指涨0.69%，重回25000点上方，恒科指涨0.26%，成交达2457亿港元。
🔹南向资金继续净买入，情绪偏暖。

🔹板块表现∶

• 强势∶电池、稀土、脑机接口概念
• 弱势∶药明系领跌，军工、医药板块普遍回调

🔹个股亮点见下。

五、个股亮点

🔹涨幅前列∶

• 南京熊猫电子（HK）涨19.2%∶受益于A股国资改革主题。
• 曹操出行（HK）涨18%、脑洞科技（02203.HK）涨9.3%∶与AI出行、脑机接口概念关联。
• 新世界发展（HK）涨10.2%、天齐锂业（09696.HK）涨7.6%、中通快递（02057.HK）涨超4%。

🔹下跌显著∶

• 药明生物（HK）跌超5%，药明康德（02359.HK）跌4.3%∶疑似受外包业务监管风险预期影响。
• 小米集团（HK）跌4%、石药集团（01093.HK）跌3.8%。

🔹市场解读∶

• 高波动个股集中在科技概念与政策驱动相关题材。
• 医药股调整或提供中线布局机会，需关注政策动向。

 

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