市场分析

今日摘要 中概股指数大涨4.3% 贵金属价格飙升。现货黄金涨近2%，一度突破4600美元 人民币创2023年5月来最高 "最危险的交易情绪不是恐惧或贪婪，而是‘希望’。" Reference: Jack D. Schwager - 《金融怪杰》 市场概况 美联储独立性遭系统性冲击，美元“制度信用”承压 ? 事件说明∶ 围绕调查鲍威尔一事，美国国内出现严重分裂∶FHFA局长被指幕后推动调查；贝森特警告“制造混乱”；白宫否认特朗普直接指示；共和党关键议员公开反对任何新主席提名；所有在世前美联储主席及多位前财长联署谴责刑事调查。哈塞特...

今日摘要 美元四连涨，升至一个月高点 现货黄金价格上涨0.7%，重回4500美元上方，全周累计涨超4% "市场不会因为您需要它给您赚钱就给您赚钱。" Reference: Marty Schwartz - 《金融怪杰》（Market Wizards） 市场概况 “特朗普QE”浮出水面，美元与美债定价逻辑被重塑 ? 事件说明∶ 贝森特明确表示“特朗普QE”目标是对冲美联储缩表，先通过房贷QE压低按揭利率，后续甚至拟对信用卡利率设定10%上限。 ? 市场影响（重点）∶ 美元∶长期信用与货币纪律预期被削弱，结构性偏空。 美债∶收益率定价不再完...

今日摘要 原油大反弹、一度涨超4% 黄金盘中跌超1%后转涨 离岸人民币盘中逼近7.0又创今年内新低 "您知道的关于市场的一切都不如您知道的关于自己的一切重要。" Reference: Alexander Elder - 《以交易为生》（Trading for a Living） 市场概况 美联储降息路径被“政治化”，美元利率锚剧烈松动 ? 事件说明∶ 贝森特明确表示美联储不应推迟降息，预计特朗普1月决定下任美联储主席人选；美联储理事米兰预计2026年将累计降息约150个基点，称当前利率“明显高于中性水平”。 ? 市场影响（重点）∶ 美元∶中...

今日摘要 标普和道指跌落纪录高位 离岸人民币盘中跌超百点逼近7.0关口 黄金盘中跌超1% "交易是一场马拉松，不是短跑。" —— Peter Lynch，《战胜华尔街》 市场概况 美国就业与服务业数据“冷热交织”，美元定价陷入拉锯 ? 事件说明∶ 12月ADP“小非农”新增4.1万人，虽扭转前月下滑但低于预期；11月JOLTS职位空缺降至一年多低点、首次低于失业人数，显示招聘明显放缓；与此同时，12月ISM服务业PMI升至54.4，创一年多新高，需求稳健、招聘回暖。 ? 市场影响（重点）∶ 美元∶短线震荡为主，方向性被削...

经济数据及外汇市场∶ 美国高官表示，特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，包括从丹麦购买该领土、与格陵兰建立自由联系协定，军事手段亦被列为选项之一。 ? 美联储官员就未来利率路径释放不同信号。美联储理事米兰表示数据支持进一步降息，今年幅度或超100个基点。 里士满联储主席巴尔金强调，政策正处于应对通胀率与失业率上升的“微妙平衡”中，利率已至中性水平。 ? 尽管美国服务业PMI数据弱于预期，但市场的降息预期反而略有降温，美元也收复了昨日的部分失地。分析认为当前股市的强劲势头本身，或许...

经济数据及外汇市场∶ 美国12月制造业活动数据显示其萎缩程度为2024年以来最大。避险情绪下美债收益率普跌，数据公布后10年期进一步下行，日内走低4.3个基点。 美国12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50。新订单已连续第四个月收缩，出口订单仍然疲弱；就业人数连续第11个月下降，不过降幅有所放缓 支付价格指数维持在58.5，比2024年底高出6个点。整体指数主要受到库存下降速度加快的拖累。 分析称，由于客户库存同样处于低位，预计未来几个月工厂需求有所改善。 ? 纽约尾盘，美国10年...

经济数据及外汇市场∶ 当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉境内发动空袭，美国总统特朗普随后证实，美方已成功实施大规模打击，委内瑞拉总统马杜罗及其夫人已被抓获并带离该国 特朗普3日称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。 ? 美国国债价格反弹失利，收益率盘中V形反转。30年期美债收益率创四个月新高。 美国10年期基准国债收益率，到债市尾盘时约为4.19%，日内升约2个基点，本周累计升约6个基点，在连降两周后反弹。 2年期美债收益率，到债市尾盘时约为3.47%，持平上个交易日周三，本周累计降...

经济数据及外汇市场∶ 周三公布的上周美国首次申请失业救济人数不增反降至19.9万，为11月末以来最低水平。 虽然单周申请人数在假期前后波动较大，但这一劳动力市场的重要指标带来了12月就业形势可能好转的惊喜，这意味著美联储明年暂停降息的时间可能持续更久。 数据公布后，美国国债价格转跌、收益率拉升，美元指数转涨并创逾一周新高。 全年两年期美债收益率降近80基点、连降三年。 ? 美股盘前失业数据公布后，美国10年期基准国债收益率迅速站上4.16%，日内升约5个基点，连升两日，12月累计升约16个基点，在...

今日摘要 金属走势分化。现货黄金一度涨1.60% 白银盘中一度强劲反弹，盘中最高触及78美元附近 "最危险的交易情绪不是恐惧或贪婪，而是‘希望’。" ?Reference: Jack D. Schwager - 《金融怪杰》 市场概况 ? 美联储会议纪要确认“继续降息”仍是主线 ? 事件说明∶ 美联储会议纪要显示，“大多数”官员认为12月后适合继续降息，但也有部分官员主张在一段时间内按兵不动。同时，美联储调查显示，受访者预计未来12个月RMP将购买约2200亿美元短期美债。 ? 市场影响（重点）∶ 美元∶中期偏空逻辑再度强化...

今日摘要 白银单日暴跌逾8%，一度跌破71美元；现货黄金重挫约4.5%，离岸人民币先贬后升，重回7.0下方 "过度交易是大多数交易者失败的原因，而不是市场本身。" —— Van Tharp，《通向财务自由之路》 市场概况 特朗普威胁起诉鲍威尔，美联储独立性再遭冲击 ? 事件说明∶ 特朗普表示正考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔，并称最早1月公布下一任美联储主席人选，美联储独立性风险被直接摆上台面。 ? 市场影响（重点）∶ 美元∶中期信用溢价受损，结构性利空。 美债∶期限溢价上升，长端利率波动加大。 ...